A Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) assinou no sábado, 7, contrato para vender a CSN Cimentos à chinesa Huaxin Building Materials Group por cerca de R$ 12,7 bilhões, valor de empresa sujeito a ajustes. Pelas ações, a compradora pagará cerca de R$ 9,03 bilhões. A venda faz parte do esforço da companhia para reduzir o endividamento.
A Huaxin ficará com 99,99% das ações da unidade e pagará por elas cerca de R$ 9,03 bilhões, ou US$ 1,64 bilhão. Esse preço tem como base R$ 3,67 bilhões de dívida líquida e um saldo negativo de capital de giro de R$ 279 milhões, ambos na posição de 30 de junho, e será ajustado conforme os valores efetivos na data do fechamento. Assim, a diferença entre o valor de empresa e o preço das ações corresponde à dívida líquida e ao capital de giro da unidade.
A conclusão ainda depende de três etapas: o aval do Cade, o Conselho Administrativo de Defesa Econômica; a anuência prévia da Aneel; e os registros de investimento no exterior que as autoridades chinesas exigem. A companhia pretende fechar o negócio assim que essas exigências forem cumpridas, mas nenhuma data foi informada para as decisões desses órgãos. Se a operação não for concluída até 8 de novembro de 2027, uma multa de R$ 750 milhões será devida pela parte responsável.
Na sexta, 6, o conselho da Huaxin votou pela aprovação da operação, por unanimidade. Segundo a CSN, a proposta da Huaxin foi a mais vantajosa dentro do processo competitivo aberto em março, que atraiu grupos locais e estrangeiros, três deles da China. Desde agosto, as negociações ficaram restritas à Huaxin e a um consórcio da Votorantim Cimentos com a italiana Cementir Holdings. No fim de outubro, a CSN havia anunciado um acordo de exclusividade de 10 dias com a Huaxin, e as ações da companhia subiram 8,89% até o fechamento do pregão de sexta, 6.
Em fato relevante, a CSN afirmou que a transação “constitui uma etapa importante na estratégia da companhia voltada à redução do seu endividamento e o equacionamento da sua estrutura de capital”. A dívida líquida do grupo chegou a R$ 42,1 bilhões no encerramento do 2º trimestre. No 1º semestre, a companhia estimou em fim de julho um prejuízo líquido de R$ 1,3 bilhão a R$ 1,4 bilhão. Em agosto, a companhia decidiu vender integralmente o negócio de cimentos, depois de abandonar a participação minoritária. Inicialmente, buscava ao menos R$ 15 bilhões e baixou a pretensão para R$ 12 bilhões; a J&F havia oferecido R$ 10 bilhões.
A CSN Cimentos ocupa o 2º lugar na produção nacional de cimento, com cerca de 20% do mercado; a Huaxin fala em cerca de 21%. Pelos números divulgados pela Huaxin, a unidade teve receita líquida de US$ 891 milhões e lucro de US$ 24,1 milhões em 2025. No 1º semestre de 2026, a receita somou US$ 510 milhões, com prejuízo de US$ 11,8 milhões. Para o BTG Pactual, o valor da operação ficou perto do piso das expectativas informais do mercado, entre R$ 12 bilhões e R$ 15 bilhões. A Huaxin afirma que será a 1ª cimenteira chinesa a atuar no mercado brasileiro e pretende substituir os empréstimos bancários da unidade após o fechamento.
